Beleggen in defensie in 2026: aandelen, ETF's en risico's
Beleggen in defensie staat in 2026 volop in de belangstelling. De Europese herbewapening en hogere NAVO-uitgaven hebben de afgelopen jaren tot forse koersstijgingen geleid bij namen als Rheinmetall, BAE Systems, Thales en Leonardo. Tegelijk koelde de sector in 2026 af: Rheinmetall stond begin juni 2026 rond de 21% lager dan aan het begin van het jaar, na een omzetmiss in het eerste kwartaal. Deze gids legt uit waarom defensie-aandelen in trek zijn, welke ETF's en aandelen het bekendst zijn, hoe ESG en ethiek meespelen, en welke risico's u loopt. Geen beleggingsadvies, wel de feiten op een rij voor de Nederlandse en Belgische particuliere belegger.
- 01De Europese NAVO-landen verhoogden hun defensie-uitgaven in 2025 met circa 20%, met als doel 3,5% van het bbp aan kerndefensie in 2035. Dat is de motor achter de sector.
- 02De grootste defensie-ETF voor Europese beleggers is de VanEck Defense UCITS ETF (TER 0,55%), met circa $7,9 miljard onder beheer. Let op: Rheinmetall zit hier niet in.
- 03Spreiding via een ETF beperkt het concentratierisico van losse aandelen. Een ETF als VanEck blijft echter een sectorfonds, dus geen vervanging voor een brede wereldindex.
- 04Defensie-aandelen zijn sterk afhankelijk van overheidsbudgetten en kennen scherpe koerspieken: Rheinmetall daalde in 2026 ruim 20% na een omzetmiss.
Waarom defensie-aandelen in 2026 in trek zijn
De aanleiding is geopolitiek. Op de NAVO-top in Den Haag (2025) spraken bondgenoten af om naar 5% van het bbp toe te werken voor defensie- en veiligheidsgerelateerde uitgaven in 2035, waarvan minimaal 3,5% voor kerndefensie. In 2025 verhoogden de Europese NAVO-landen en Canada hun defensie-uitgaven met circa 20% ten opzichte van een jaar eerder. Volgens SIPRI steeg de Europese militaire uitgave in 2025 met 14% naar circa $864 miljard, de sterkste jaarlijkse groei in Centraal- en West-Europa sinds het einde van de Koude Oorlog. Duitsland mikt op circa €162 miljard defensiebudget in 2029. Voor beleggers betekent dit jarenlange, politiek verankerde vraag naar munitie, voertuigen, radar en luchtverdediging. Dat vertaalde zich in uitzonderlijke koersrendementen: de VanEck Defense ETF noteerde sinds oprichting meer dan 100% rendement. Belangrijk: zulke historische rendementen zijn geen garantie. Veel van het nieuws zit al in de koersen verwerkt, wat de waarderingen fors heeft opgedreven.
De bekendste defensie-ETF's
Voor wie spreiding zoekt, zijn er meerdere UCITS-ETF's. De grootste en bekendste is de VanEck Defense UCITS ETF (ISIN IE000YYE6WK5, TER 0,55%), met circa $7,9 miljard onder beheer (mei 2026). De grootste posities waren onder meer Palantir (circa 8,3%), RTX (circa 7,8%), Thales (circa 7,0%) en Leonardo (circa 6,6%). Let op: door strikte uitsluiting van controversiële wapens zit Rheinmetall hier niet in, omdat onderzoeksbureau ISS blootstelling aan verarmd uranium signaleerde. Wie juist wel Europese namen wil, kan kijken naar de iShares Europe Defence UCITS ETF (ISIN IE000IAXNM41, TER 0,35%), die de STOXX Europe Targeted Defence index volgt en sinds mei 2025 bestaat. Daarnaast is er de iShares Global Aerospace & Defence UCITS ETF (ISIN IE000U9ODG19) voor wereldwijde lucht- en ruimtevaart. Vergelijk altijd de exacte index, de TER en welke namen wel of niet zijn opgenomen, want de onderlinge verschillen zijn groot. Een sector-ETF blijft geconcentreerd en is geen vervanging voor een brede wereldindex.
De grote namen: Rheinmetall, BAE, Thales en Leonardo
De vier meest besproken Europese defensieaandelen zijn het Duitse Rheinmetall, het Britse BAE Systems, het Franse Thales en het Italiaanse Leonardo. Rheinmetall is de uitgesproken trekpaard van de Europese herbewapening, met een gevuld orderboek door Bundeswehr-orders. Toch laat dit aandeel zien hoe grillig de sector is: na een omzetmiss in het eerste kwartaal van 2026 (omzet circa €1,94 miljard tegen een verwachte €2,3 miljard) stond de koers begin juni 2026 rond €1.200, zo'n 21% lager dan begin 2026 en ruim 33% onder het niveau van een jaar eerder. Analisten bleven in mei 2026 positief over de lange termijn, met koersdoelen van circa €1.600 (UBS) tot €2.035 (Barclays), maar zo'n spreiding onderstreept de onzekerheid. Losse aandelen geven gericht exposure, maar ook fors concentratierisico: een tegenvallend kwartaal of een vredesakkoord kan de koers hard raken. Wie individuele namen koopt, doet dat het best als beperkt onderdeel van een gespreide portefeuille.
ESG en ethische overwegingen
Defensie en duurzaam beleggen lagen lang op gespannen voet, maar dat verschuift. Onder de Europese SFDR-regels sluiten artikel 8- en artikel 9-fondsen controversiële wapens uit, zoals antipersoonsmijnen, biologische en chemische wapens en clustermunitie. Reguliere militaire wapens voor staatsdefensie worden doorgaans niet uitgesloten. De blootstelling van artikel 8-fondsen aan defensieaandelen steeg van gemiddeld 0,6% in 2022 naar circa 2,5% medio 2025. De populairste defensienamen in duurzame fondsen zijn Thales, Rheinmetall en Leonardo. Nederlandse pensioenfondsen en vermogensbeheerders hanteren vaak een bredere uitsluiting die ook verarmd uranium en kernwapens omvat; financiële instellingen mogen sinds 2013 wettelijk geen clustermunitie-betrokken bedrijven steunen. De Europese Commissie benadrukt dat beleggen in defensie niet per definitie onethisch of niet-duurzaam is. Voor u als belegger is de kern: bepaal vooraf uw eigen grenzen, en lees de uitsluitingscriteria van een ETF voordat u koopt. Wat het ene fonds toelaat, sluit het andere bewust uit.
De risico's: concentratie, koerspieken en politiek
Defensie is een themabelegging met specifieke risico's. Ten eerste concentratierisico: zowel losse aandelen als sector-ETF's leunen zwaar op een handvol bedrijven en op één thema, waardoor uw portefeuille minder gespreid is dan bij een wereldindex. Ten tweede koerspieken en hoge waarderingen: na jaren van forse stijgingen zijn de koersen sterk opgelopen, en de afkoeling in 2026 (Rheinmetall ruim 20% lager) laat zien hoe snel het kan keren. Volgens marktberichten consolideerde de sector in mei 2026 na de eerdere hausse. Ten derde afhankelijkheid van overheidsbudgetten: de omzet hangt direct aan politieke besluiten en meerjarenbegrotingen. Een wapenstilstand, een bezuinigingsronde of vertraagde orders kunnen de vooruitzichten snel veranderen. Ten vierde uitvoeringsrisico: bedrijven moeten hun groei wel kunnen leveren, met druk op marges en levertijden. Kortom, de structurele rugwind is reeel, maar de instapwaardering, de volatiliteit en de politieke afhankelijkheid maken dit een risicovollere belegging dan een breed indexfonds.
Praktisch: zo koopt u defensie-aandelen of ETF's
U koopt defensie-ETF's en losse aandelen via een gewone effectenrekening bij een gereguleerde broker. Voor Nederlandse en Belgische beleggers zijn brokers als DEGIRO, Scalable Capital, Lynx en Saxo gangbaar; let op de transactiekosten, de valutakosten bij niet-euro aandelen en of de gewenste ETF (op ISIN) verhandelbaar is. UCITS-ETF's zijn voor particulieren in de EU goed toegankelijk; veel Amerikaanse defensie-ETF's zijn dat door PRIIPs-regels niet. Fiscaal vallen aandelen en ETF's in Nederland in box 3. Voor 2026 geldt een heffingsvrij vermogen van €59.357 per persoon (€118.714 voor fiscale partners), een forfaitair rendement op beleggingen van 6,00% en een tarief van 36%. Onder de tegenbewijsregeling kunt u uw werkelijke rendement aantonen als dat lager uitvalt. Belgische beleggers houden rekening met de beurstaks en met de meerwaardebelasting die in 2026 is ingevoerd. Overweeg of een breed gespreide portefeuille met een beperkte defensie-allocatie beter bij u past dan een geconcentreerde inzet. Dit is geen beleggingsadvies.
Brokers die passen bij deze gids.
Professionele broker voor actieve beleggers, aangedreven door Interactive Brokers.
Vragen over deze gids.
Is beleggen in defensie ethisch verantwoord?
Dat is een persoonlijke afweging. Onder de Europese SFDR-regels worden controversiele wapens zoals clustermunitie, antipersoonsmijnen en chemische wapens uitgesloten, maar reguliere defensiematerieel voor staatsdefensie meestal niet. De Europese Commissie stelt dat beleggen in defensie niet per definitie onethisch of niet-duurzaam is. Veel Nederlandse pensioenfondsen hanteren wel bredere uitsluitingen, bijvoorbeeld voor verarmd uranium en kernwapens. Bepaal vooraf uw eigen grenzen en lees de uitsluitingscriteria van een fonds.
Welke is de grootste defensie-ETF voor Europese beleggers?
De VanEck Defense UCITS ETF (ISIN IE000YYE6WK5) is met circa $7,9 miljard onder beheer (mei 2026) de bekendste en grootste, met een TER van 0,55%. Grote posities zijn onder meer Palantir, RTX, Thales en Leonardo. Belangrijk: door strikte uitsluiting van controversiele wapens zit Rheinmetall niet in deze ETF. Wie juist Europese namen wil, kan kijken naar de iShares Europe Defence UCITS ETF (TER 0,35%).
Waarom zit Rheinmetall niet in de VanEck Defense ETF?
VanEck past strikte uitsluitingscriteria toe voor controversiele wapens en leunt daarbij op onderzoek van bureau ISS. Dat signaleerde blootstelling aan verarmd uranium binnen Rheinmetall, waardoor het bedrijf buiten de index valt. Wie gericht in Rheinmetall wil beleggen, koopt het aandeel los of kiest een ETF die het wel opneemt, zoals bepaalde Europese defensie-ETF's.
Hoe risicovol zijn defensie-aandelen?
Risicovoller dan een brede wereldindex. Het is een themabelegging met concentratierisico, hoge waarderingen na jaren van koersstijging, en sterke afhankelijkheid van overheidsbudgetten. Rheinmetall stond begin juni 2026 ruim 20% lager dan begin van het jaar na een omzetmiss, wat de volatiliteit illustreert. Een vredesakkoord of bezuiniging kan de vooruitzichten snel veranderen. Spreiding via een ETF beperkt het aandeelspecifieke risico, maar het blijft een geconcentreerd sectorfonds.
Hoe worden defensie-aandelen belast in box 3?
Aandelen en ETF's vallen in box 3. Voor 2026 geldt een heffingsvrij vermogen van €59.357 per persoon (€118.714 voor fiscale partners), een forfaitair rendement op beleggingen van 6,00% en een belastingtarief van 36%. Via de tegenbewijsregeling mag u uw werkelijke rendement aantonen als dat lager is. Belgische beleggers houden rekening met de beurstaks en de in 2026 ingevoerde meerwaardebelasting.
Kan ik beter een ETF of losse aandelen kopen?
Een ETF spreidt over meerdere bedrijven en beperkt zo het aandeelspecifieke risico, ten koste van een jaarlijkse TER (0,35% tot 0,55%). Losse aandelen zoals Rheinmetall of BAE Systems geven gerichte exposure, maar ook meer concentratierisico en grotere koersschommelingen. Voor de meeste particulieren is een ETF, als beperkt onderdeel van een brede portefeuille, de eenvoudigere keuze. Dit is geen beleggingsadvies.